비메모리 반도체 후공정 테스나 - 역사 신고가 계속될까?

테스나 - 역사 신고가 계속될까?

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테스트 토탈솔루션 기업 테스나에 대해 알아볼텐데요.

 

연일 신고가를 경신하고 있는 종목이라 개인투자자들이 접근하기가 쉽지 않을거라 생각됩니다.

 

 

 

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최근 하나금융투자의 리포트에 의하면

 

 

비메모리 후공정 분야에서 테스나가 오랜 업력을 갖고 있으며 전방산업 수요가 견조하므로 고객사의 다양한 요구에 대 응하기 위해 바쁘게 달리고 있는 것으로 파악된다.

 

외부환경 에서 업사이드와 다운사이드는 항상 존재한다.

 

업사이드는 ① 4G에서 5G로의 전환, ② 파운드리 선단공정에서의 가동 률이 높고 증설속도가 느려 레거시공정의 파운드리 및 후공 정 밸류체인으로의 overflow가 발생한다는 점이다. 다운사 이드는 ① 우한 폐렴이 중국 모바일 시장에 수요 지연을 유 발하는지에 대한 불안감, ② 후공정 시설투자 부담을 감내하 려는 기업의 신규 진입 가능성이다.

 

테스나는 후공정 밸류체 인 중에서 P/E 밸류에이션 프리미엄을 받을 수 있는 제품군 (CIS, RF, AP)을 보유하고 있는데, 중장기적으로 ‘CIS 테스 트 사업’을 중심축으로 유지하는 것이 적절하다.

 

기업 가치 증가 측면에서도 ‘지금까지 오랫동안 해왔고, 그 누구보다도 잘 할 수 있으며, 밸류체인 전체적으로 공급 부족이 지속되 는’ CIS 테스트 사업에 집중하는 것이 마땅하다.

 

리노공업은 후공정 밸류체인이지만 제품 포트폴리오를 AP에 집중해 국 내의 유일한 수혜주라는 점이 부각되어 P/E가 저점 기준으 로도 16배를 상회한다.

 

테스나도 CIS로의 집중을 계기로 리 노공업이 경험했던 밸류에이션 프리미엄 국면에 진입할 것 으로 전망된다.

 

 

무엇보다 벨류에이션 프리미엄을 받을 수 있는 종목이라는것이 눈에 띕니다.

 

 

 

2월 12일에 테스나는 720억원의 유형자산 양수 결정을 공시했는데 매출기여는 2020년 하반기쯤에 시작될것으로 보입니다.

 

카메라 이미지 센서 공급 부족은 글로벌 탑티어에서도 확인이 가능합니다.

 

삼성전자의 공격적인 비메모리(시스템) 반도체 진행으로 큰 수혜를 받을 종목으로 주목받고나서 연일 신고가를 쓰고 있고,

앞으로 어디까지 더 성장할지 기대가 되는 종목입니다.

 

개인적인 예상은 향후 2년~3년은 계속 성장이 가능할거라 생각이 되네요.

 

관심있는 분들은 공부를 더 해보는 것을 추천드립니다.